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Editor’s note: the English version of this column was originally published on Capital Essence’s CEM News. It’s being republished as a bonus for the loyal readers. For more information about subscribing to CEM News, please click here.
這是Capital Essence對2010年1月25日(週一)的市場技術分析。
我們在上週五的市場前瞻中提到：“經過週四暴跌，標普突破了短期上升趨勢線，接下來很有可能測試短期交易區間的底部，大約在1090點。”恰如我們所料，上週五各大股指連續第三天出現暴跌，出現2個多月來最嚴重的單日百分比跌幅。收盤道瓊斯工業平均指數暴跌217點或2.1%，收於10173 點；標普500指數重挫24點或2.2%，收於1092點；納斯達克綜合指數跳水60點或2.7%，收於2205點。紐交所成交量超過15億股，遠遠超出 50日均值，說明投資者拋盤意願十分強烈。
引人注目的是，上週五Sanderson Farms Inc(SAFM)逆市上漲1%，收於47.36美元。該股目前距離1月19日創出的52周高點48.32美元只有一步之遙。事實上，正如下圖所示，該股未來幾天還有4-7%的上升空間。大家知道，自從我們最早在11月19日的“波段交易者公告牌”中做出推薦以來，該股已經上漲20%以上，而且形態依然不錯。
下面的圖形來自於我們的“美國市場ETF交易地圖”，顯示了SAFM和標普500指數的交易區間和資金流向指標。如圖所示，淡藍色帶代表短期交易區間，向上突破這一區間意味著超買(紅色色帶所示)，向下跌破這一區間意味著超賣(墨綠色帶所示)。
圖1.1 Sanderson Farms Inc(日線圖)
如圖所示，SAFM目前在48.32-46.81美元之間的一個窄幅區間進行整理，以消化去年12月到今年1月份以來的強勁上漲。這是一個短期有利信號，應該會給進一步的上漲提供支撐。因此在我們看來，這輪行情可以將SAFM帶到49.02-50.70美元之間的區域，即2009年夏季和 2004年的高點。支撐方面，該股在46.31-45.20美元之間的區域有一個強大支撐帶。在目前關頭，只有收盤跌破這一區域才能開始逆轉近期看漲的態勢。
圖1.2 標普500指數(日線圖)
如圖所示，標普500指數在測試1150點的阻力位之後遭遇一輪強勁拋盤，目前已經回調至短期交易區間的底部支撐附近。不但這是一個強大的支撐，而且資金流向指標仍維持正值，因此我們預計在至少出現一波短線整理走勢之前，不會繼續大跌。
從更長期來看，儘管上周連續暴跌，市場總體趨勢仍為看漲。因此在我們看來，目前標普所處的位置是1091點，僅低於上週二創出的52周高點 1150點3.6%，此時擔憂大牛市行情壽終正寢頗有些過當。況且，即便標普回調10%，跌到1035點，指數仍高於1030-1020點之間的強大支撐帶。在牛市當中，回調10%是司空見慣的。換句話說，除非指數明確跌破去年10-11月的樞軸性低點，當前的下跌便僅僅是一輪弱手震倉行情，即通過暴跌將市場中過度的樂觀情緒清除乾淨。
總結：市場目前已經短線極端超賣，而且標普500指數處於1090點的關鍵支撐附近，因此我們預計在至少出現一定整理走勢之前，不會連續出現重跌。
不過從更長期來看，除非投資者對股票的興趣明顯回升，否則這一支撐難以維持太久，標普最終將跌至去年10-11月的低點區域，並在這裡獲得足夠的做多動能。這意味著未來幾天市場可能會進入橫向運行態勢，以消化短線超賣狀態，然後繼續向下。
(本文作者：Michelle Mai)
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注﹕Michelle Mai為Capital Essence(錢途集團)撰寫技術分析﹐並為包括市場趨勢在內的數份金融市場投資通訊的首席市場策略師。如欲每日盤前收到更多最新分析, 敬請訂閱。
